 Trendul scaderii profitabilitatii din inchirierea spatiilor de birouri, de retail sau industriale din vestul Europei se muta in est.
Chiar daca nivelul investitiilor din tarile din Europa Centrala si de Est este in crestere, yieldul (rata profitabilitatii din inchiriere) se afla pe un trend descrescator pe toate sectoarele pietei imobiliare: spatii de birouri, de retail sau cele industriale si logistice. Astfel, se poate observa ca nivelul investitiilor din Romania se afla intr-o continua crestere, iar specialistii DTZ previzioneaza ca integrarea Romaniei din 1 ianuarie 2007 in UE este un factor care va atrage din ce in ce mai multi investitori. De asemenea, stabilitatea pietei imobiliare este un factor primordial in decizia unui fond de investitii de a intra pe o anumita piata. Astfel, se poate vedea faptul ca, chiar daca in anumite tari, cum ar fi Polonia sau Austria, nivelul yieldului este mai mic decit cel din Rusia, aceste piete sint preferate pentru siguranta pe care o asigura investitorilor.
Topul investitiilor
In ceea ce priveste nivelul investitiilor din piata imobiliara, facute de firme si fonduri de investitii straine sau locale, Romania se afla pe penultimul loc dintr-un top al tarilor din Europa Centrala si de Est. Astfel, pe primul loc in acest top, realizat conform rapoartelor DTZ Echinox asupra acestor tari, se afla Polonia, cu un total al investitiilor in piata imobiliara de 4,6 miliarde de euro. Din aceasta suma, aproximativ jumatate au fost investitii in spatii pentru retail, iar 41% in cladiri de birouri. Pe locul al doilea se afla Rusia, cu un total al investitiilor de 4 miliarde de euro, iar pe locul al treilea, Austria, cu o valoare de 2 miliarde de euro in 2006. In Romania, nivelul investitiilor din piata imobiliara din 2006 s-a situat la o valoare de 0,8 miliarde de euro, iar pe ultimul loc se afla Ungaria, cu o valoare a investitiilor de 0,7 miliarde de euro.
Compresia yieldului
Una dintre caracteristicile pietelor imobiliare care se intilnesc in toate aceste piete este trendul de scadere a profitabilitatii din inchiriere (yield) atit a spatiilor de birouri, cit si in cazul celor pentru retail sau industriale. Astfel, daca in Romania pentru anul 2006 s-a inregistrat un nivel de 7% pentru birouri si retail, pe segmentul industrial s-a inregistrat un nivel al yieldului de 8%. Cele mai mari valori ale acestui indicator s-au inregistrat in Rusia. Aici, pentru birouri in 2006 s-a inregistrat o valoare de 9-9,5%, iar pentru retail un nivel mediu de 9-11%. In celelalte tari, yieldul a inregistrat si valori mai mici. Astfel, in Polonia, pentru birouri valoarea a fost de 5,5%, iar pentru sectorul industrial, de 6,5%, iar in Austria, nivelul maxim a atins cota de 6,5% pentru spatiile de birouri si de 7,5% pentru industrial si retail. Ungaria a inregistrat un nivel al profitabilitatii de aproximativ 6% pentru birouri si de 7,5% pe segmentul industrial.
Conform ultimului raport al DTZ Echinox asupra pietei imobiliare din Romania, cea mai mare pondere a investitorilor si implicit a investitiilor straine din Romania din piata imobiliara este detinuta de fondurile de investitii austriece. Acestea sint urmate de cele englezesti, insa specialistii preconizeaza ca si fondurile germane sau cele americane vor detine o pondere insemnata a investitiilor straine in piata imobiliara din Romania.
Sebastian Firtat
| 
